Какое влияние на Китай окажет повышение процентной ставки ФРС США?

16 декабря, «Жэньминь жибао» онлайн -- Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США вчера вечером объявил о повышении размера базовой процентной ставки с 0-0,25% до 0,25-0,5%. Нынешнее повышение процентной ставки Федеральной Резервной Системой США уже давно прогнозировалось рынком. В связи с этим, вероятность того, что увеличение ставки станет причиной кризиса развивающихся рынков небольшая. Что касается Китая, с одной стороны, экономическая и финансовая ситуация в стране в целом благоприятная, с другой, валютная и фискальная политика имеет достаточное пространство. Таким образом, несмотря на возможное краткосрочное давление с оттоком капитала из Китая, нынешнее повышение базовой процентной ставки ФРС не повлечет за собой масштабного оттока капитала, курс юаня не подвергнется сильным колебаниям.

Вероятность кризиса невелика

В настоящее время многие рыночные эксперты считают, что нынешнее повышение процентной ставки ФРС США носит экспериментальный характер, в связи с этим, будет иметь ограниченное влияние. Кроме этого, рынок уже давно прогнозировал это увеличение.

Однако, по мнению главного экономиста китайской компании Guotai Junan Securities Линь Цайи, увеличение процентной ставки ФРС США окажет довольно большое давление на развивающиеся рынки.

Инсайдеры индустрии соглашаются, что нынешнее увеличение ставки ФРС США станет причиной негативного эффекта на развивающиеся рынки, однако оно не повлечет за собой финансового кризиса.

До кризиса не дойдет, потому что, по мнению ассистента ректора Университета внешней экономики и торговли Китая Дин Чжицзе, ранее рынок уже справился с влиянием увеличения ставки. По его словам, в сентябре этого года немало рыночных экспертов прогнозировали факт повышения процентной ставки ФРС. Ожидания в связи с увеличением показателя стали причиной девальвации валют многочисленных развивающихся рынков, страны предприняли серии ответных мер.

Оттока капитала не будет

Что касается Китая, повышение процентной ставки ФРС США, в действительности, усилит давление с оттоком капитала, однако не приведет к этому. Главный экономист Банка Коммуникаций Китая Лянь Пин считает, что давление, связанное с оттоком капитала, в целом, будет под контролем.

С одной стороны, экономическая ситуация в стране благоприятная. Несмотря на довольно сильное давление со спадом экономического роста Китая, в целом, в период 13-й пятилетки вероятность сохранения ВВП в районе 6.5%-7.5% довольна большая. Китайская экономика способна сохранять средние и высокие темпы роста. С другой стороны, финансовая ситуация в стране также оптимистичная, функционирование финансовой системы относительно стабильное. Кроме этого, Китай на протяжении длительного периода времени поддерживает статус чистого внешнего кредитора, к концу 2014 года доля внешнего долга не достигала и 10%, что намного ниже международной предупредительной отметки в 20%.

Приведет ли нынешнее повышение процентной ставки к усилению ожиданий девальвации юаня, а затем и увеличению оттока капитала? С теоретической точки зрения, повышение процентной ставки ФРС США может стать причиной давления, связанное с оттоком капитала, вместе с этим, и падения валютного курса. Падение валютного курса, в свою очередь, может стимулировать отток капитала.

Фактически же, по мнению Дин Чжицзе, с декабря изменения валютного курса юаня незначительные, влияние с увеличением процентной ставки уже преодолено. В краткосрочной перспективе паники и значительных колебаний, связанных с девальвацией не будет. Важно то, что в настоящее время инвестиционные проекты в Китае еще не полностью открыты, поэтому потоки капитала можно контролировать, фактическое влияние от повышения процентной ставки ФРС США не будет таким заметным. Более того, Китай по-прежнему осуществляет управляемую систему плавающих валютных курсов, поэтому увеличение американской процентной ставки может повлечь за собой определенное давление с девальвацией, однако валютный курс юаня можно будет сохранить в разумных пределах. -о-